短期持有者已实现市值比率(MVRV)

短期持有者已实现市值比率（Short Term Holder MVRV）用来追踪持有时间＜155天的BTC，其市场市值（Market Cap）与已实现市值（Realized Cap）的比率。

市场市值 = BTC的当前价格 × 流通量；已实现市值 = BTC的已实现价格（Realized Price）× 流通量，已实现市值 可以理解为BTC的总持仓成本。

1）当该指标＜1，说明短期持有者持有的BTC的市场市值＜已实现市值（持仓成本），短期持有者持有BTC平均处于亏损状态，指标值越小亏损越大。

2）当该指标＞1，说明短期持有者持有的BTC的市场市值＞已实现市值（持仓成本），短期持有者持有BTC平均处于盈利状态，指标值越大盈利越大。

3）指标值=1是短期入场者的成本线，所以通常也是价格重要的支撑 或 阻力线。

观察可以发现：

1）当该指标由长期＜1，变为长期＞1，BTC开始进入牛市；

2）当该指标由长期＞1，变为长期＜1，BTC开始进入熊市。

上述现象的原因是，在场内博弈阶段，短期持有者的平均交易结果通常为亏损，当该群体开始稳定盈利，说明市场的持续增量资金在推动价格上涨，市场进入牛市；当该群体回到平均亏损状态，说明市场重新回到了场内博弈阶段，市场进入熊市，该群体缺乏博弈经验而持续亏损。

同时，当该指标由低点转而向上，历史上看，往往对应市场的短期底部。这是因为短期持有者的亏损达到一定比例后，就完成了强势方对弱势方的一轮收割，市场重新启动并循环进行下一轮。

以上仅为该指标的抛砖引玉，通过自己分析，你能发现更多有意思的现象。

注意，依赖任何历史数据预测未来都将面临风险，请谨慎使用这些数据。